ESG：振奋、困惑与争议

ESG：振奋、困惑与争议

ESG，这三个字母代表环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance），已经成为银行和投资者在做出融资决策时的重要考量因素。这些标准不仅关注气候变化和劳工条件，还涵盖了更广泛的可持续发展议题。

起源与发展
 

大约二十年前，联合国工作人员与金融业合作创造了“ESG”这个术语。随着#MeToo运动、种族正义运动以及气候行动的兴起，特别是在特朗普总统首次入主白宫期间，ESG概念逐渐流行起来。人们希望通过ESG标准推动世界向更好的方向发展，证明企业可以在不牺牲清洁空气、人权或诚信管理的前提下实现盈利。

然而，ESG标签被广泛应用于从中小型投资基金到复杂的华尔街证券中，导致其定义模糊不清，进而引发诸多争议。随着越来越多公司和基金经理被指责夸大其ESG资质，欧洲和美国的监管机构开始打击这种“洗绿”行为。

共和党的攻击
 

在美国，ESG成为文化战争的一个焦点。共和党人，受到化石燃料利益集团的支持，将矛头对准了华尔街关于气候变化的言论，指责贷款人和投资者是“觉醒议程”的一部分。他们通过调查、提出反环境能源法案，并限制某些公司在本州开展业务来对抗ESG。例如，贝莱德公司的首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）作为ESG的早期倡导者，也面临法律行动，声称该公司将ESG因素置于投资回报之上。

新罕布什尔州的共和党立法者甚至试图将在投资中使用ESG因素定为犯罪，尽管这一提案未获成功。随着特朗普重新就职，保守派加大了对ESG的攻击力度，将三个字母的标签视为其不喜欢主题的总括，包括多样性、公平性和包容性（DEI）。

ESG支持者的回应
 

ESG支持者认为共和党的攻击是对自由市场的反击。他们指出，考虑全球变暖和其他ESG问题的风险可以保护投资回报，符合客户的最佳利益。例如，加利福尼亚州的野火显示了自然灾害带来的金融风险越来越频繁和严重。2023年的劳工罢工使汽车制造业损失数十亿美元，表明忽视社会问题也会带来重大经济损失。

抵制的影响
 

抵制ESG的浪潮给美国金融业带来了寒意。贝莱德的芬克宣布，在ESG被政治“武器化”后，他将不再提及ESG。许多金融机构为了避免法律诉讼，纷纷从网站和基金中删除ESG标签，并退出气候联盟。此外，由于高通胀、高利率和供应链中断等因素，ESG策略的表现不佳，进一步削弱了其吸引力。

然而，全球可持续债务市场仍然具有弹性。根据彭博社的数据，2024年绿色和可持续发展票据的销售量创纪录，债券发行量超过1万亿美元。

欧洲的挑战
 

在欧洲，ESG也面临挑战，但这些问题更多是由监管疲劳而非意识形态辩论引起的。欧盟一直处于ESG规则制定的前沿，推出了绿色分类法，并通过了两项具有里程碑意义的ESG报告规则。然而，越来越多的人担心，监管负担可能会使欧洲公司在竞争中处于不利地位。

欧盟委员会计划提出一揽子立法建议，以简化其ESG监管的三大支柱——分类标准、CSRD（企业可持续发展报告指令）和CSDD（企业可持续发展尽职调查指令）。预计这些建议会限制全面CSRD要求范围内的公司数量，从而减轻监管负担。

结语
 

ESG不仅是企业和投资者面临的挑战，也是推动社会进步的重要工具。尽管当前存在争议和阻力，但通过合理的监管和透明的标准，ESG有望继续在全球范围内发挥积极作用。无论是应对气候变化还是提升社会公正，ESG都提供了宝贵的框架和指导。